Основни фактори, влияещи върху колебанията на цените на пазара на графитизиран петролен кокс
I. Търсене: Разширяване на индустриите надолу по веригата и поява на нови сектори
- Търсене от индустриите за електролитно производство на алуминий и графитни електроди
Графитизираният нефтен кокс служи като основна суровина за предварително изпечени аноди в електролитната алуминиева промишленост и ключов материал в производството на графитни електроди. Колебанията в капацитета за електролитен алуминий пряко влияят на търсенето:- 2017–2018: Нарастващото производство на стомана в електродъгови пещи доведе до рязко увеличение на търсенето на графитни електроди, като цените на нефтения кокс скочиха от 1200 RMB/тон до над 7000 RMB/тон.
- 2024: Ограниченията за емисии на въглерод принудиха някои предприятия за електролитен алуминий да намалят производството, което намали търсенето на петролния кокс и оказа натиск върху цените.
- Сектор за съхранение на енергия от батерии: Нарастващото търсене на графитни електроди допълнително повиши цените на петролния кокс.
- Експлозивен растеж на търсенето на анодни материали за литиеви батерии
- 2024: Глобалното търсене на анодни материали за литиеви батерии достигна 2,2 милиона тона, което изисква над 3 милиона тона петролен кокс, но реалното предлагане възлизаше само на 2,6 милиона тона, създавайки 13% разлика в предлагането.
- 2025 г.: Китайските предприятия за анодни материали планират капацитет от над 5 милиона тона (което значително надвишава прогнозираното световно търсене от 3,5 милиона тона), което засилва конкуренцията за суровини и води до повишаване на цените на нискосернистия петролен кокс до близо 6000 RMB/тон, което е скок от 150% спрямо началото на 2023 г.
- Ръст в търсенето във фотоволтаичната индустрия
- 2024: Глобалното търсене на нефтен кокс за фотоволтаични цели се е увеличило с 35%, като производителите на силициеви материали (напр. Tongwei, GCL) се конкурират за ресурси от кокс с ниско съдържание на сяра, което води до покачване на цените.
II. От страна на предлагането: Свиване на капацитета и прекъсвания във веригата на доставки
- Свиване на капацитета за рафиниране на петрол
- Глобални политики за „двоен въглерод“: Ускореното премахване на остарелия рафинериен капацитет в Европа и САЩ доведе до 8% спад на годишна база в европейския рафинериен капацитет и 12% процент на затваряне сред американските рафинерии за шистов петрол през 2024 г., което рязко намали предлагането на нискосернист нефтен кокс.
- Затваряне на китайски рафинерии: През февруари 2025 г. независимите рафинерии на Шандонг (Гуанграо, Риджао, Дзъбо) обявиха неопределено спиране за поддръжка, което допълнително затегна предлагането на пазара.
- Спекулации с инвентар и натрупване на средства от търговците
- Търговско натрупване на запаси: През 2024 г. търговците натрупаха рекордно високи запаси, намалявайки вътрешните пристанищни запаси от 2 милиона тона през 2023 г. до 800 000 тона, създавайки изкуствено „фалшив недостиг“.
- Зависимост от внос: Китай внася кокс с високо съдържание на сяра от Русия и Венецуела, използвайки процеси на десулфуризация, за да облекчи натиска върху доставките, въпреки че разходите са се увеличили с 5%.
- Геополитическо напрежение и търговски бариери
- Ограниченията на САЩ за износ на графит за Китай: Принудиха китайските предприятия за анодни материали да разчитат на местния петролен кокс, засилвайки натиска върху вътрешното търсене.
- Трансмисия на цената на суровия петрол: През 2024 г. международните цени на петрола надхвърлиха 120 щатски долара за барел, което сви маржовете на рафиниране и накара рафинериите да намалят производството, изостряйки недостига на петролен кокс.
III. Политики и екологични разпоредби: Нарастващи разходи и технологично заместване
- По-строги екологични политики
- Ръст в търсенето на кокс с ниско съдържание на сяра: Нискосернистият нефтен кокс (съдържание на сяра <0,5%) отбеляза значително по-високо търсене от високосернистия кокс поради спазването на екологичните стандарти, което увеличи разликата в цените.
- По-високи производствени разходи: Повишените разходи за спазване на екологичните изисквания за производителите на петролни кокс доведоха до покачване на цените.
- Заплаха от технологично заместване
- Възходът на силициевите аноди: Масовото производство на батерии 4680 със силициево-въглеродни аноди от Tesla подобри енергийната плътност с 20%. Продължителните високи цени на петролния кокс биха могли да ускорят тази тенденция на заместване.
- Възраждане на естествения графит: Повърхностно модифицираният естествен графит (напр. наносилиций-карбидни покрития) постигна жизнен цикъл над 2000 цикъла при 30% по-ниски разходи от синтетичния графит, като частично замести търсенето на нефтен кокс.
IV. Пазарни настроения и капиталови спекулации
- Разбивка на механизмите за ценово предаване
- Ценови натиск надолу по веригата: Водещи китайски предприятия за литиеви батерии поискаха 15% намаление на цените на анодните материали, което намали брутните маржове на производителите на графитизиран петролен кокс от 35% на 8%.
- Удължени срокове за плащане: Циклите на вземанията са удължени от 90 на 180 дни, което увеличава рисковете за паричните потоци за малките и средните предприятия.
- Балончета на капацитета и консолидация на индустрията
- Пазарна концентрация: CR5 (петте най-големи предприятия) отбелязаха увеличение на пазарния дял от 70% на 85%, като фирмите от опашката масово напуснаха пазара.
- Глобална конкуренция: Японските и южнокорейските фирми (напр. POSCO Chemical) ускориха придобиванията на китайски производители от втори ранг, за да завладеят оставащия пазарен дял.
V. Бъдещи перспективи: Баланс между търсенето и предлагането и точки на пречупване на цените
- Натиск надолу
- Втора половина на 2025 г.: Очаква се новият рафиниращ капацитет в Близкия изток и Индия да намали разликата в доставките на кокс с ниско съдържание на сяра до 5%.
- Рискове отгоре
- Суров петрол над 150 щатски долара/барел: Продължителните ниски нива на използване на рафинериите биха могли да доведат до повишаване на цените на петролния кокс до 8000 юана/тон.
- Промени в технологичната пътна карта
- Синтетичен графит: Пазарният дял ще намалее от 80% на 60%, като ще остане доминиращият маршрут.
- Естествен графит: Делът ще се увеличи от 15% на 25%, като се възползват от предимствата в разходите.
- Силициев/твърд въглерод: Делът ще се увеличи от 5% на 15%, отключвайки втора фаза на растеж.
Време на публикуване: 16 септември 2025 г.